“国内市占率34%，突破技术壁垒后产量持续攀升。”
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作者：Emilia 编辑：tuya 出品：财经涂鸦
2022年8月16日，海正生材（688203.SH）正式登陆科创板，公司主要从事聚乳酸（PLA）的研发、生产和销售。公司在聚乳酸技术方面积累了近20年的经验，率先打破国外技术壁垒。2021年公司聚乳酸销量在国内市占率为34%，是国内聚乳酸细分领域的龙头。
2021年度，公司实现营业收入5.85亿元，同比增长122.72%，毛利率和净利率分别为15.1%和6.0%。2022年上半年，公司实现营业收入3.03亿元，同比增长13.96%，毛利率和净利率分别为14.0%和7.0%。纯聚乳酸和复合改性聚乳酸是公司的主要产品，分别占营收的42.8%和55.6%。2019至2021年，公司的聚乳酸保持产销平衡状态，产量分别为1.85万吨、1.70万吨和3.61万吨，销量情况主要受限于产能。2021年产销量大幅提升主要是4万吨的聚乳酸产线开始投产。此次募集资金将用于建设年产15万吨聚乳酸项目。
来源：Wind
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在元气资本《「重塑」塑料，合成生物公司正在想办法提高产量》中，元气资本曾提及，在2021年之前，国内企业生产PLA所使用的丙交酯长期依赖进口，成本较高。但在2019-2020年，全球范围内的丙交酯持续性断供对国内PLA产能造成负面影响，也迫使国内PLA厂家通过与高校或科研机构合作，开始自行研发生产丙交酯工艺，通过突破技术壁垒来解决进口替代的问题。
目前在全球范围内，已经完全掌握PLA全流程工艺的公司共有四家，分别为美国Nature Works、荷兰TCP（Total-Corbion PLA）、以及国内的丰原生物和海正生材，国内这两家企业已经逐步摆脱对进口丙交酯的依赖。另外金丹科技（300829.SZ）与中粮生物部分掌握了PLA生产工艺。
目前，公司已经拥有包括国际化工巨头BASF（合作14年）、全球领先的生物塑料企业 Novamont （合作11年）、韩国著名零售集团BGF等在内的长期稳定合作客户，客户意向购买量基本能覆盖新增产能。截止到目前，2022-2026年客户意向采购量达到3.96万吨、6.29万吨、9.09万吨、12.04万吨、13.68万吨，基本能覆盖公司新增产能。
2020年国家发改委和生态环境部出台了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，也是截至目前“最严限塑令”。根据公司招股说明书预测，到“十四五”末期仅快递、外卖、地膜和塑料这四个领域的聚乳酸用量就将达到112.7万吨，而2021年国内PLA总需求量仅为 4.81万吨，市场增长空间大，在政策的持续加码下，可以预见可降解塑料的市场需求将持续放大，渗透率加速提高。
