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10月27日晚间，华恒生物(688639)披露三季报，前三季度实现营收9.84亿元，同比增长58.38%；净利润2.17亿元，同比增长112.61%。其中三季度单季净利润为8804.53万元，同比增速达120.4%。现金流表现亦较为出色，前三季度经营性净现金流为2.47亿元，高于净利润水平，同比增209.08%。
同日，华恒生物再融资计划出炉，拟定增募资不超过17.27亿元，用于年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目、年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目及补充流动资金。
二级市场方面，华恒生物自去年4月份上市以来，维持震荡上行走势，10月27日盘中触及上市以来新高160元/股，最新报收154.1元/股，市值167亿元。
华恒生物主要从事生物基产品研发、生产、销售，主要产品包括丙氨酸系列产品、L-缬氨酸、D-泛酸钙和熊果苷等，可广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域，其中L-丙氨酸市场份额位居全球第一。对于业绩增长的原因，华恒生物此前曾在业绩预告中表示，主要得益于产能增加及产品结构持续丰富，随着首发募投项目巴彦淖尔交替生产丙氨酸、缬氨酸项目和秦皇岛发酵法丙氨酸技改扩产项目产能利用率有序释放，公司产品毛利率有所提升。
前三季度，华恒生物综合毛利率为39.36%，同比提升8.83个百分点，其中，第三季度单季毛利率为40.95%。研发投入方面，前三季度公司研发费用为5869.91万元，同比增长超7成，占营收比重为6%。
近年来，华恒生物持续扩充产能。除首发募投项目外，公司在上市当年还官宣了两则投资计划，累计投资额不超过4.5亿元。其中，拟在巴彦淖尔投建年产 16,000 吨三支链氨基酸及其衍生物项目，斥资不超过2.5亿元；拟在安徽合肥投建beta丙氨酸衍生物项目，投资额不超过2亿元。目前，前述项目均在有序推进中。
本次再融资募投项目产成品主要为生物基丁二酸、生物基苹果酸，设计年产能均为5万吨，旨在丰富产品品类，推动业务横向扩张。
根据预案，年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目总投资额为8.5亿元，拟投入募集资金7.6亿元，将以发酵法生产丁二酸，产品可用于生产生物基PBS、BDO、丁二酸酐、丁二酰亚胺及其衍生物，其中用于生物降解材料 PBS 占比超过 50%。据欧洲生物塑料协会数据，预计至2026年全球生物塑料产能将增长至759.3万吨，占塑料总产量的比重将首次超过 2%。其中，PBS占生物塑料的比重将从2021年的3.5%，增长至2026年的16%；PBS 全球产能将从8.5万吨增长至约121.5万 吨年均复合增长率高达70.93%。技术储备方面，今年9月份，华恒生物曾发布公告，拟与欧合生物签署《技术许可合同》，获得“发酵法生产丁二酸”技术独占许可20年，推进发酵法丁二酸产业化。
另一募投项目年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目投资总额为6.8亿元，拟投入募集资金6.7亿元。苹果酸作为有机酸之一，主要应用在食品饮料、医药、化工等领域，其中，食品和饮料领域需求占比80%以上。与柠檬酸、乳酸等传统酸味剂相比，苹果酸附加值更高，而目前生产工艺大部分以化工合成法，随着环保政策趋严预计产能将出现瓶颈，华恒生物募投项目选用发酵法生产苹果酸，更为绿色环保，符合行业发展趋势。
