在2022年股债震荡的市场环境中，不少投资者深切体会到了投资的不确定性，更偏好于选择低波的债券型基金。Wind统计显示，截至12月13日，今年以来债券型基金的发行份额超9000亿份，占到新发总规模的66.6%，是过去十年间新发占比最高的年份。
相比大众熟知的债券型基金，一些权益仓位较低的股债混合型产品同样值得关注。近日，海通证券发布报告《深度剖析连续10个季度正收益的“固收+”基金》，为投资者筛选出了5只值得关注的稳健低波产品。其中，连续取得正收益季度数最多的是广发安享（A类：002116 C类：002117），连续23个季度（2017Q1-2022Q3）收益为正。
海通证券在报告中指出，作为一只成立以来历史平均权益仓位超过10%的“固收+”产品，广发安享能有这样的收益确定性，颇为难得。这是一只怎样的产品？它是如何实现连续23个季度正收益的呢？
(相关资料图)
季度胜率高的性价比之选
在众多产品类型中，灵活配置型基金以0~95%的股票投资范围，让其具有更灵活的调节仓位空间，但也正是因为这种灵活性，人们往往担心其风格表现不够稳定。
广发安享用历史业绩记录打破了投资者的担忧。根据广发安享成立以来的各期季报，其投资股票市值占基金资产净值的比例常年稳定在10%~20%，成立以来的平均投资占比为10.76%。根据海通证券统计数据，广发安享保持着较好的投资胜率。在其成立以来的26个完整季度里，除了2016年四季度略亏0.58%外，在其他25个季度均取得正回报。
同时，根据海通证券的统计，最近连续十个季度，广发安享实现了6.93%的年化收益，区间最大回撤仅3.37%、夏普比率高达1.85、收益回撤比为3.14，在年化回报位于同类“固收+”产品前35%的前提下，后三项收益风险特征指标排名均位于同类前3%，充分彰显出其低波动、高夏普的特点，投资性价比突出。
低波动、高夏普曲线背后的管理思路
资料显示，广发安享现任基金经理是张芊和吴敌。张芊是广发基金副总经理、固定收益业务领军人物。她涉足固定收益领域已超20年，先后在券商、保险、基金等资管机构从事投研工作，其中管理社保组合超过10年，管理公募基金超9年，曾荣获社保基金“10年贡献社保表彰”。代表作广发聚鑫自其2013年7月12日管理以来，截至今年12月9日的年化回报超10%。
吴敌是广发基金自主培养的新生代基金经理。2015年毕业后，他加盟广发基金任可转债研究员，并于2020年4月正式踏上投资岗位，其独立管理的广发可转债在2021年以年度回报42.88%的成绩在36只可转债基金中排名第2（数据来源：银河证券）。
两位基金经理自去年管理广发安享以来，依然保持着难能可贵的季度正收益记录。从定期报告披露的资产配置显示，广发安享A有明显的择时行为，2022年以来股票仓位接近于0。这也使得它在今年权益市场跌幅较大的背景下，依然连续三个季度取得正收益。此外，广发安享在行业配置上还呈现出明显的分散特征。海通证券报告显示，2021年之后，产品的集中度下降明显，行业配置趋于分散。
海通证券分析认为，2022Q1和Q3，广发安享的股票投资收益是让整个组合取得较好业绩的关键支撑。无论个股选择还是行业配置，超额收益都十分显著。由此，均衡的多资产投资能力，是“固收+”基金经理的必备要素。对于想要追求低波动、高夏普、产品长期业绩表现稳定的投资者而言，广发安享（A类：002116 C类：002117）值得关注。（CIS）
（风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。）
