新能源汽车产销高速增长背景下，上游锂盐产品量价齐升，相关企业赚了个盆满钵满。
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1月18日晚间，天齐锂业(002466)、雅化集团(002497)齐发业绩预告，均收获大幅增长。其中，天齐锂业预计2022年净利润为231亿元-256亿元，同比增长10倍-11倍；雅化集团2022年净利区间为45亿-47亿元，同比增幅为3.8倍-4倍。
近两年来，碳酸锂为代表的锂盐产品呈现供不应求态势，价格大幅攀升，电池级碳酸锂在2022年一度涨至近60万元/吨，较2021年初涨幅超10倍，不过近期价格有所下行，上海钢联最新市场均价为48.05万元/吨，较前期高点已下跌近20%。业内人士表示，目前锂盐价格回落主要受季节性因素影响，短期来看锂盐供给仍然偏紧，仍会维持高位，整体呈缓跌格局；长期来看，锂盐价格取决于矿端产能释放情况，而拥有自主可控锂资源的企业有望持续享受红利。
业绩大增
业绩预告显示，天齐锂业2022年盈利区间为231亿-256亿元，同比增长10.11倍-11.31倍；扣非后净利润为221亿-245亿元，同比增幅更为可观，达15.57倍-17.37倍。
无独有偶，雅化集团亦实现数倍增长。预计2022年实现净利45亿-47亿元，同比增长380.45%-401.80%；扣非后净利润44.6亿-46.6亿元，同比增长385.51%-407.28%。
此前，另一锂盐企业天华超净已公布业绩预告，同样业绩亮眼，预计2022年净利润为64亿-68亿元，同比增长6.03倍-6.47倍。
对于业绩增长的原因，前述企业给出了较为一致的解释：锂盐产品销量及售价同比均大幅提升。2022年，电池级碳酸锂价格一度飙升至近60万元/吨，年底虽有所下滑，但仍维持高位运行。生意社数据显示，2022年氢氧化锂、碳酸锂分别以155%、96%的年涨幅位居商品涨幅榜的第一、第二。
产能方面，天齐锂业在境内拥有4.48万吨/年的锂盐产能，澳大利亚奎纳纳一期2.4万吨/年氢氧化锂工厂已于2022年11月30日起达到商业化生产能力，叠加安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目、规划中的铜梁扩建项目和奎纳纳二期工厂，锂盐总产能将超过11万吨/年。雅化集团方面，雅安锂业二期3万吨电池级氢氧化锂产线投产后，锂盐综合产能达到7.3万吨。
值得一提的是，除却自营锂盐业务盈利大增外，天齐锂业的投资业务亦贡献了可观的增量利润。首先，重要联营公司SQM2022年度业绩预计将同比大幅上升，公司按照22.16%股权确认投资收益。前三季度SQM净利润为27.55亿美元，同比增长944％。其次，参股公司SES在纽交所上市后，天齐锂业因股份被动稀释，不再对其具有重大影响，导致长期股权投资被动处置，产生投资收益约12亿元。
锂盐价格松动
需要关注的是，锂盐产品经历了近两年的飙涨行情后，在2022年11月底以来止涨，并加速下跌，上海钢联数据显示，截至1月18日电池级碳酸锂已跌至48.05万元/吨，较前期高点已下跌近20%。
业内人士表示，目前碳酸锂价格止涨主要是由于近期新能源汽车下游需求不及预期，产业链乐观情绪有所消退。
一位正极材料厂人士曾向证券时报·e公司记者表示，消费类锂电池传统淡季是1-4月份，动力类电池因为补贴退出和原材料价格问题，今年1-3月极有可能也是淡季，两项叠加后，市场对2023年一季度需求疲软的预期很强，悲观情绪向上传导后，必然会打压锂盐价格。
华南地区一位锂电投资人士认为，新能源汽车国补退出，整车厂对电池等零部件的定价策略需要调整，这是一个重新博弈的过程，而在博弈结果出炉之前，产业链终端及中游都不会盲目堆积库存，而是倾向于轻装简行、去库存。
不过，在多数业内人士看来，阶段悲观情绪逐步消解后，锂盐价格走势仍取决于市场供需格局，短期依然会维持高位震荡。
天齐锂业认为，供给来看，行业下游的扩产通常较为顺利、周期较短，而上游资源开发常受地域限制、天气变化、环保要求、政策约束、储量规模、开采难度、基建情况多种因素影响，扩产周期较长，对应的风险也更大。因此，长期来看，产业链上下游扩产周期的错配会使锂价稳定在合理的水平。
而从目前各企业生产及订单情况来看，似乎并未收到短期锂盐价格下跌的冲击。天齐锂业表示，目前各基地正常有序生产运营，生产处于饱和状态；雅化集团表示，目前订单签订与执行情况均比较顺利，不存在长协订单签订迟缓的现象。
加强锂矿资源自主可控
2022年，受疫情及劳动力短缺等影响，锂资源主产区澳大利亚矿山产量不及预期，叠加外投资受限等因素，锂资源供需缺口短期仍然存在，在此预期下，锂盐企业纷纷出手“抢矿”，在保证供应链安全的同时，降低生产成本。
目前，天齐锂业已实现锂精矿100%自给自足，原料均来源于公司控股的泰利森格林布什锂辉石矿，建成年产能为162万吨，2025年的锂精矿规划年产能为214万吨；通过参股日喀则扎布耶和SQM，实现对优质盐湖锂资源的战略布局；与此同时，正在就重启雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，进一步加强资源保障能力。
赣锋锂业目前锂资源自给率约40%左右，随着阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖、马里昂矿山2022年底投产及扩建完成，公司资源自给率有望在2023年明显提高，预计未来自给率将达到70%左右。
2022年，雅化集团取得津巴布韦卡玛蒂维多金属矿的控制权，并拟通过全资子公司雅化国际收购海外两家公司70%股权，进而获得纳米比亚达马拉兰矿区四个锂矿矿权的控股权。按照规划，至2025年，公司自主可控资源将达50%以上。
盛新锂能下属公司业隆沟锂辉石矿已建成产能规模约为7.5万吨/年，控股的津巴布韦萨比星矿山其中5个矿权已探明资源量，其他35个矿权处于勘探前期准备工作阶段，根据初步规划，萨比星锂钽矿项目设计规模为年产锂精矿20万吨左右，目前正在积极建设中；另有太阳河口锂多金属矿目前处于探矿权阶段。公司表示，未来将持续加强对境内外锂矿资源的关注，不断提升锂矿石原料自给率。
审校：陶谦
