昨日行情
昨日大盘全天震荡调整，沪指相对偏强，创业板指跌超1%。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.37%，创业板指跌1.2%。北向资金昨日全天净买入46.91亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.8%，标普500指数跌0.6%，道指跌0.33%，特斯拉跌近10%，为1月4日以来最大跌幅。
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国盛通信：政策持续加码，算力投资再加速
国盛通信指出，政策持续加码算力与通信能力建设。4月20日，工信部表示将推动6G、光通信、量子通信等核心关键技术加速突破，加大人工智能、区块链、数字孪生等前沿技术研发力度。在AIGC浪潮下，算力作为AI模型训练与迭代的核心设施，重要性不言而喻。随着模型参数快速膨胀，对于显卡之间相互通信，显存共享的需求成倍增长。超算内部的通信能力已经成为制约如H100，A100等顶尖显卡性能发挥的“卡脖子”环节。此次工信部专门强调“光通信”作为核心关键技术，也验证了光通信已经成为了AIGC下的核心环节。光通信，尤其是其中的核心光模块、光器件等环节，作为我国在全世界具有比较优势的环节，是我国深度参与全球算力升级，供给全球算力的核心行业，算力增长不止，光通信将持续繁荣。
华泰证券：持续看好离岛免税后续旺季复苏提速
华泰证券认为，海南客流修复带动离岛免税平稳复苏。据海南机场官网，海南11家机场客流恢复至2019年同期的94%，三亚机场吞吐量超越2019年同期。据海口海关，2023年一季度海南离岛免税购物金额达169亿元，同比+14.6%。二季度起消博会、五一、端午、暑期等节假日持续催化，海南旅游+购物一站式目的地资源有较强稀缺性，持续看好离岛免税后续旺季复苏提速。
中信证券：预计未来信贷增长依然维持较高的景气度
中信证券指出，4月20日，中国人民银行召开新闻发布会，就2023年一季度金融统计数据有关情况答记者问。可以注意到几个要点：受政策鼓励、基本面修复及低息环境等因素推动，一季度信贷总量高增、结构改善；我国不存在长期通缩或通胀基础；后续货币政策要“精准有力”，结构性政策工具“有进有退”。总体来看，预计未来信贷增长依然维持较高的景气度，但增速较一季度将会有所放缓；对于债市，中长期仍具备配置价值，但宽信用态势延续以及货币政策力度适度回摆的背景下，长端利率短期可能会维持弱势震荡调整的格局。
国金证券：需求不断强化 算力国产化趋势有望加速
国金证券研报表示，4月19日上海市发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，我们认为近期不断强化的算力需求，特别是对算力的底座AI芯片的需求，然后再加上中美科技竞争以及各大厂商都陆续研发自己的算力芯片，我们认为国产算力芯片将有长足的发展，算力国产化是必然的趋势。我们看好四大国产算力芯片产业链：1）算力芯片厂商：寒武纪、海光信息；2）存储芯片厂商：兆易创新、澜起科技；3）光芯片/光模块厂商：源杰科技；4）服务器厂商。
中信证券：出版行业有望依托AI技术发展等契机转型升级 逐步实现资产重估
中信证券研报表示，4月20日凤凰传媒公布与中国移动的《战略合作协议》，双方将在智慧教育、5G+阅读服务、创新媒体、信息化、技术研发等方面展开合作。凤凰传媒有望通过战略合作提升技术能力，加速数字化进程，实现从传统出版公司向文化数字化和智慧教育服务龙头的转变。中国移动与凤凰传媒的合作探索进一步印证出版数字化创新趋势，出版行业有望依托AI技术发展、创新业务布局、国企改革等契机转型升级，逐步实现资产重估。
广发证券：PCIe 5.0升级和AIGC趋势向上 PCIe Retimer芯片需求增长
广发证券研报表示，PCIe速率持续升级带来信号损耗问题，Retimer方案有望成为主流。人工智能、云计算、大数据的快速发展推动服务器对数据传输的速度越来越高，PCIe协议传输速率也快速提升，但主板物理尺寸延展空间有限，信号损耗问题愈发严重，整个链路插损从PCIe3.0的22dB增长到了PCIe5.0标准下的36dB。低损PCB板，Redriver或Retimer芯片是解决PCIe信号链路插损问题，提高信号稳定性和完整度的三种主要方式，其中PCIe Retimer芯片相较于更换更低损耗的PCB板和Redriver芯片等方案，信号恢复能力最强，性价比最高，从而渐成为主流方案。当前，PCIe Retimer芯片已较多应用于AI服务器、SSD扩展卡、Riser卡等典型应用场景。随着PCIe5.0渗透提升，PCIe Retimer有望将成为通用服务器标准配置。
中金：国际线或被市场严重低估 自二季度起可能出现跨越式恢复
中金公司研报表示，疫后修复阶段，国际线或被市场严重低估，存在着较大的预期差。市场对国际线的恢复节奏预期较低，对国际线的盈利弹性预期也较低。然而，我们认为，导致国际线增班受限的重要因素已经或即将发生较大的边际改善，国际线自2023年二季度起可能出现跨越式的恢复，2024年初有望完全恢复；而疫后国际线的竞争格局有望优化，票价粘性也较强，国际线客公里收益或将较疫情前实现较明显提升，盈利弹性可期。我们认为部分小型航司境外线最先受益，2023年有望享受亚太区航线较快恢复和国际线高票价的双重“红利”。长期来看，大型航司国际线盈利弹性更大。2023年二季度欧美航线恢复或实现较大突破，大型航空公司的国际线恢复程度可能逐渐接近小型航司，投资价值提高。
华泰证券：持续看好离岛免税后续旺季复苏提速
华泰证券研报认为，海南客流修复带动离岛免税平稳复苏。据海南机场官网，海南11家机场客流恢复至2019年同期的94%，三亚机场吞吐量超越2019年同期。据海口海关，2023年一季度海南离岛免税购物金额达169亿元，同比+14.6%。二季度起消博会、五一、端午、暑期等节假日持续催化，海南旅游+购物一站式目的地资源有较强稀缺性，我们持续看好离岛免税后续旺季复苏提速。
中信建投：供应受限消费维持高增 重视锂价底部布局机会
中信建投最新研报表示，供应受限消费维持高增，重视锂价底部布局机会。国内消费正逐月环比改善，近期上海车展有望推动购车需求，全产业链回暖需求回升；供给端锂矿产能释放继续不及预期，全年供需矛盾并不显著，上半年月度级别供应过剩则加剧下半年月度短缺风险，锂下半年基本面强于当前；近期锂价跌速过快，锂矿跌价速度较慢，外购精矿生产的锂盐企业成本与售价倒挂，4月亏损幅度或扩大，供应端继续减量以支撑价格。消费改善，供应端减产，叠加库存去化预期，预计锂盐价格已至底部区间，建议重视锂价底部布局机会。
中信证券：预计未来信贷增长仍维持较高景气度 但增速较一季度将有所放缓
中信证券首席经济学家明明表示，4月20日中国人民银行召开新闻发布会，就2023年一季度金融统计数据有关情况答记者问。从中我们注意到几个要点：受政策鼓励、基本面修复及低息环境等因素推动，一季度信贷总量高增、结构改善；我国不存在长期通缩或通胀基础；后续货币政策要“精准有力”，结构性政策工具“有进有退”。总体来看，预计未来信贷增长依然维持较高的景气度，但增速较一季度将会有所放缓；对于债市，中长期仍具备配置价值，但宽信用态势延续以及货币政策力度适度回摆的背景下，长端利率短期可能会维持弱势震荡调整的格局。
