(相关资料图)
（以下内容从信达证券《公用事业一电力天然气周报：国际煤价气价有所回升，5月天然气进口量同比增长17.3%》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周市场表现：截至6月9日收盘，本周公用事业板块下跌0.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.09%，燃气板块下跌2.13%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：港口煤价企稳微升，产地煤价大幅下降，国际煤价有所回升。截至6月9日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价775元/吨，周环比上涨10元/吨。截至6月9日，广州港印尼煤(Q5500)库提价952元/吨，周环比上涨9元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价895元/吨，周环比上涨10元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口库存及内陆电厂库存环比上升，沿海电厂库存下降。截至6月10日，秦皇岛港煤炭库存630万吨，周环比增加10万吨。截至6月8日，内陆17省电厂煤炭库存8389.3万吨，较上周增加83.4万吨，周环比上升1.00%；内陆17省电厂日耗为310.8万吨，较上周下降6.0万吨/日，周环比下降1.89%；可用天数为27天，较上周增加0.8天。截至6月8日，沿海8省电厂煤炭库存3645.2万吨，较上周下降27.3万吨，周环比下降0.74%；沿海8省电厂日耗为215.3万吨，较上周增加8.9万吨/日，周环比上升4.31%；可用天数为16.9天，较上周下降0.9天。
水电来水情况：截至6月9日，三峡出库流量17700立方米/秒，同比下降21.68%，周环比下降0.56%。
重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至6月2日，广东电力日前现货市场的周度均价为489.35元/MWh，周环比上升5.68%，周同比上升12.1%。截至6月2日，广东电力实时现货市场的周度均价为507.92元/MWh，周环比上升13.74%，周同比上升19.3%。2）山西电力市场：截至6月9日，山西电力日前现货市场的周度均价为331.38元/MWh，周环比下降8.93%，周同比下降5.3%。截至6月9日，山西电力实时现货市场的周度均价为359.88元/MWh，周环比下降12.01%，周同比上升2.1%。3）山东电力市场：截至6月8日，山东电力日前现货市场的周度均价为313.24元/MWh，周环比下降24.99%，周同比下降10.0%。截至6月8日，山东电力实时现货市场的周度均价为311.35元/MWh，周环比下降30.93%，周同比下降13.9%。?天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国产LNG价格环比下降，进口LNG价格环比上升。截至6月8日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3800元/吨，同比下降43.60%，环比下降5.94%；截至6月6日，中国进口LNG到岸价为9.0732美元/百万英热，同比下降61.45%，环比上升3.66%。截至6月8日，欧洲TTF现货价格为8.52美元/百万英热，同比下降65.7%，周环比上升16.0%；美国HH现货价格为2.05美元/百万英热，同比下降77.9%，周环比下降0.5%；中国DES现货价格为9.03美元/百万英热，同比下降70.2%，周环比上升1.1%。
欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量（我们估算）周环比下降。2023年第22周，欧盟天然气供应量56.7亿方，同比下降23.0%，周环比下降3.5%。其中，LNG供应量为24.1亿方，周环比下降5.4%，占天然气供应量的42.5%；进口管道气32.6亿方，同比下降34.6%，周环比下降2.1%。2023年第22周，欧盟天然气库存量为758.46亿方，库存水平为71.2%。2023年第22周，我们估算欧盟天然气消费量为33.9亿方，周环比下降2.6%，同比下降21.3%；2023年1-22周，我们估算欧盟天然气累计消费量为1487.9亿方，同比下降14.7%。
国内天然气供需情况：2023年4月，国内天然气表观消费量为317.90亿方，同比上升7.0%，环比下降6.2%。2023年4月，国内天然气产量为189.40亿方，同比上升7.0%，环比下降7.4%。2023年5月，我国进口天然气1064.1万吨，同比增长17.3%，环比增长18.5%。2023年4月，LNG进口量为477.00万吨，同比上升9.7%，环比下降11.0%。2023年4月，PNG进口量为421.00万吨，同比上升12.6%，环比上升19.9%。
本周行业重点新闻：1）国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会：6月1日，国资委召开能源电力保供专题会，要求立足当前迎峰度夏保供安全，着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用。2）5月我国天然气进口量环比上升18.5%：海关总署发布最新数据显示，2023年5月我国进口天然气1064.1万吨，同比增加18.5%；2023年1-5月我国累计进口天然气4629.1万吨，累计同比增加3.3%。3）海外天然气期货价格大涨：6月9日，荷兰TTF近月期货价格周五上涨21.5%，至32.75欧元/兆瓦时。该合约本周已累计上涨逾35%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力A、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。
相关附件
