近日，知名燕窝品牌燕之屋再次递表港交所，这次能成功上市吗？
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相比起燕之屋，其创始人黄健更具传奇色彩。某自媒体发文标题这样写道“燕之屋创始人黄健辞掉铁饭碗，只为让1亿中国人吃上一碗好燕窝。”
但是媒体梳理财报才发现，这碗“好燕窝”近三年内却花了8.31亿元来打广告做营销。
给中国人吃的好燕窝
三年时间广告营销花费超8亿元
据《V观财报》梳理，2020年至2022年间，燕之屋销售及经销开支分别为3.18亿元、3.99亿元及5.04亿元，分别占同年总收入的24.4%、26.5%及29.1%。而燕之屋的广告及推广费用分别为2.36亿元、2.69亿元及3.26亿元，分别占销售及经销开支的74.3%、67.4%及64.8%。也就是说，近三年内燕之屋花了8.31亿来“打广告”，且费用逐年攀升。对比来看，近三年燕之屋净利润总和也仅为5亿元。
与其营销费用相比，燕之屋近三年的研发开支分别为1767万元、1898万元及2432万元。这一数字虽逐年攀升，但合计金额为6097万元，仅占广告宣传费总和的约7.3%。此外，燕之屋销售人员也远多于其研发人员。截至2022年底，燕之屋员工合计为1792人，其中销售人员数量多达622人，研发人员仅为46人。
在冲击上市前夕累计“套现”约4.6亿元
值得一提的是，《贝多财经》关注到，燕之屋冲击上市前夕还曾多次向其股东分红。据招股书披露，该公司于2020年、2021年及2022年分别向当时的股东宣派股息人民币1.2亿元、1.0亿元和0.8亿元，于往绩记录期间宣派的所有该等股息已通过银行转账悉数结付予股东。
另在2023年3月31日，燕之屋还宣派人民币1.6亿元股息，已于2023年4月通过银行转账悉数结付。据此计算，燕之屋在上市前夕累计“套现”约4.6亿元，而过去三年的累计经调整净利润则合计为5.29亿元。
时任总经理李有泉几年前就表示：燕之屋就是个公益企业
其实纵观燕之屋风风雨雨发展的20年中，燕之屋市场之路一直都毁誉参半，其收益、发展和前景充满变数，这或许也正是广大消费者及资本谨慎对之的原因。
在关于燕之窝涉嫌广告欺诈、虚假宣传、收割智商税等老生常谈的质疑话题，其实早在四五年前，燕之窝两位核心高管在接受长江商报记者采访时，就向社会公众填上了答卷。
时任燕之屋总经理李有泉表示：“燕之屋广告从没有直接说有什么功效，如果有消费者通过广告有自己的感受和理解，我们也不能左右他们。”对于刘嘉玲广告中所说的“我10年坚持吃燕之屋，每天一碗，我的保养秘诀——每天一碗燕窝”，时任燕之屋副总经理的翁慧贞则表示：刘嘉玲“每天吃一碗”的说法是她在代言时自己说的，不是我们合同中约定的。
时任燕之屋总经理李有泉在向记者演算了燕之屋产品原料等成本后进一步表示：你说燕之屋是不是良心企业啊，我说就是个公益企业。”
